公司2016年实现营收591.24亿元,归母净利润-26.23亿元,归母净利润大幅亏损主要是由于剥离煤化工业务确认-43.14亿资产处置损益所致。

我们认为,煤化工业务近年来连续亏损,严重拖累公司业绩,剥离煤化工有利于公司聚焦电力主业,优化资产结构,改善盈利能力。

截至16年底公司管理装机443万千瓦,其中火电煤机329万千瓦,公司装机体量大、结构优质,有望充分受益于火电行业供给侧改革和央企重组带来的行业性机会。

公司系大唐集团火电上市平台,机组结构优质,有望充分受益于煤电行业供给侧改革和央企重组带来的行业性发展机遇。