随着煤价持续上涨，煤电之间的拉锯博弈长期存在，不过，业内人士表示，此次的矛盾如此激化却实属罕见。此外，近期也不断传出晋北、陕北和内蒙古监管部门加大煤矿整治力度，贵州省为保供应限制煤炭出省等消息，这些消息不禁让市场猜测，难道煤荒再次来袭，煤炭价格还将上涨?
据了解，自1月23日起至3月23日，动力煤期货价格上涨128元/吨，涨幅达22.34%。
火电企业现亏损
近日有媒体报道，宁夏7家火力发电企业联名向自治区经信委提交报告，反映自身经营困难。报告称，2016年以来，神华宁煤集团区内煤炭出矿合同价由200元/吨，先后多次涨价至目前的320元/吨，并且带动了区内周边市场煤价上涨。
根据国家统计局的数据，2016年，电力、热力生产和供应业的利润总额下降了17.5%，煤炭开采和洗选业则增长了223.6%。而在2013年，则是截然相反的境况，由于煤价下跌，煤炭开采和洗选业的利润总额下降了33.7%，而电力、热力生产和供应业由于成本下降，利润总额增长了44%。
从统计局公布的数据看出，发电企业的叫苦是情况属实。国投安信期货分析师龚萍表示，动力煤价格的上涨必然会威胁到煤电企业的利润空间。2016年四季度发改委的政策是将330天工作日制度持续至供暖季结束(3月15日)，但3月7日国家发改委表示，今年煤炭去产能的目标任务是完全可以实现的。
2017年已没有必要再大范围实施煤矿减量化生产措施，先进产能煤矿和生产特殊紧缺煤种的煤矿原则上不实行减量化生产措施。这表明了国家发改委平衡煤电双方利益的态度，虽然短期内动力煤价格仍停留在相对高位，但是预计二季度动力煤供需关系会趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势。
随着2013年到2016年初煤价持续走低，发改委连续4次下调上网电价，其中两次(2015年4月20日和2016年1月1日)还相应下调了工商业销售电价，通过这样的措施，降低了发电企业的利润增速，并向中小微企业让出一部分利，减轻了它们的负担。
龚萍表示，虽然2016年7月以来中国电煤价格指数的涨幅惊人，2016年12月份升至534.92元/吨，但以年度为周期，2016年全年均值为380.93元/吨，这意味着2017年火电上网电价不可能上调。尽管2017年1-2月份中国电煤价格指数连续两期回落，但目前中国电煤价格指数仍高达522.49元/吨。
据记者了解，按照目前的火电上网电价，煤电企业确实处于亏损状态。不过考虑到前两年煤电企业利润较好，目前电力行业尚未出现大面积亏损的严重局面。现在发改委放开276个工作日制度，有助于动力煤市场在二季度增加供应，调整市场供需状态。
水电替代效应显现
3月份受煤矿安全生产检查影响，煤矿安全自检自改以及专项检查整治行动已全面开展，主产区煤炭产量增幅有限，下游电厂开工维持高位，不得不适度增加市场煤采购，为现货市场价格提供了一定支撑。同时，南方沿海地区雨水偏少，火电及煤炭需求仍处相对高位。
据前瞻数据库数据显示，2017年1-2月我国水电发电量累计1229亿千瓦时，同比减少了4.7%，延续去年8月以来持续萎缩的局面。自2016年三季度开始水电发电量一直处于负增长状态，从而导致社会用电需求对火电生产的依赖程度提高，也使电煤消费得到支撑。而且，目前由于春汛尚未到来，预计3月水电发电量萎缩局面仍将延续。
然而，近期钢铁和煤炭等大宗商品市场关系出现了改善，价格上涨明显，或推动PPI涨幅短期内进一步扩大。专家表示，上游原材料价格攀升增加了中下游企业的经营压力，但工业产品价格未来进一步冲高的可能性不大，甚至可能出现阶段性回调，PPI向CPI传导压力也有限。
“接下来动力煤市场基本面将发生转变，其一是前期供给端的利多支撑将减弱，其二是水电的替代将逐渐发挥影响。当前沿海煤炭运价震荡回落，以及动力煤期货市场的冲高回落，都表明市场心态开始趋于谨慎观望。”龚萍接受《华夏时报(公众号：chinatimes)》记者采访时表示。
龚萍认为，目前上游产地煤炭供应面临的限制性因素逐步减弱，供应倾向增加，港口市场格局有望走向宽松。近期南方地区遭遇倒春寒天气，下游电煤日耗维持高位，消费企业库存连续刷新多年低值。但是南方地区的降雨也明显增多，水电发电量将逐步增加。随着4月份火电机组展开检修，电煤采购需求将会收缩，下游电煤库存也有望低位回升。
不过，今年煤炭产地安全监察和环保监察都有趋严的态势，煤炭供应很难快速放量，动力煤价格恐怕也难以跌至让煤电企业利润增加的水平，煤电行业极有可能在中长期内处于微利甚至小亏的状态。按目前上网电价计算，550元/吨左右是大型火电机组的盈亏平衡点。这也是近年来国家发改委多次提及的均衡价格。
此外，现在的煤炭市场综合价格已经超出了下游用户的承受能力，而国家发改委应该也不会鼓励大型煤炭企业调高市场价。业内人士预计，4月份大型煤炭的市场价应该在620元/吨左右，估计港口贸易商的市场销售价在4月底也会在这个价格附近。
对于二季度的价格走势，集成期货煤炭行业研究员邓舜表示，从近一周港口煤价来看，前期虚涨的部分已开始回调。不过，目前电厂库存偏低，缺少压价的话语权。4月正式进入煤炭消费淡季后，煤价仍有一定的支撑，不具备大跌的可能性，价格趋稳或小幅下跌的可能性较大。
