按照财政部财税[2016]6号制定的工业企业结构调整专项资金收取标准，冀南冀北发电量和蒙东蒙西发电量各为本省区发电量一半估算，收取标准加权均值为0.008379985元/千瓦时，2016年累计共收缴工业企业结构调整专项资金494.97亿元。该专项资金的收取有力保证了钢铁煤炭等产能过剩企业的去产能工作顺利进行。随着煤炭钢铁价格逐步恢复到正常波动范围，钢铁煤炭企业盈利能力增强，该专项资金及时退出有效减轻了电力企业的经营压力，是中央卓越经济治理能力的体现。
专项资金取消缓解煤电企业阶段性困难
由于煤电联动是以年度为周期，而2016年全年电煤价格平均涨幅并不突出，因此国家发改委表态，2017年电价不上调。在专项资金政策退出前，媒体报道火电企业的盈亏平衡点为环渤海动力煤指数535元/吨，这一价格也是2017年动力煤中长期合同基准价格;动力煤价格的绿色区域锁定在500—570元/吨。发电标准煤耗按330g标准煤/千瓦时计算，政策退出相当于降低火电企业5500千卡/千克煤炭用煤成本32.31元/吨。火电企业能承受的动力煤价格上限也对应在600元/吨左右。
动力煤供需态势持续偏紧
在动力消费旺季，煤炭现货价再度冲高能得到基本面支撑。从基本面数据看，5月份原煤产量29778万吨，较4月份增加325万吨;5月份煤及褐煤进口量2219万吨，较4月份减少259万吨;供给端未明显放量。5月份火电发电量3553亿千瓦时，较4月份增加31.2亿千瓦时;需求端依然强劲。从年度对比看，火电发电量连续数月创出当月历史新高，而原煤产量虽相对于2016年出现恢复性增长，在更长的时间周期看，仍处于相对低位。
图为近年火电发电量情况
图为近些年原煤产量
供需紧张状况受制于低迷固定资产投资短期难以有效缓解
从煤炭开采和洗选业的固定投资完成额看，近些年一直处于下降通道;值得注意的是，2016年的煤炭行情上扬目前并没有导致煤炭开产和洗选固定资产投资的企稳回升，2017年1-5月份煤炭开采和洗选行业固定资产投资完成额仅为693.53亿元，是2009年以来最低值。这将在煤炭需求旺季成为煤炭产量增加的制约因素，从而使极端行情出现的概率加大。
图片3图为近些年煤炭开采和洗选业固定资产投资情况
综合以上分析，火电用煤量连续数月连创新高，受煤炭开采和洗选业固定资产投资偏弱制约，煤炭产量在旺季难以大幅放量，需求弹性趋弱，动力煤或出现极端上涨行情。工业企业结构调整专项资金取消后，煤电企业对煤炭市场价格波动承受能力增强，动力煤现货价格或冲高至600元一线。
