2016年末，生态环保“十三五”规划和节能减排“十三五”规划等重磅政策相继出台;2017年初，李克强总理在两会上提出“打响蓝天保卫战”的口号;叠加雄安新区设立事件、环保督查全面铺开和大气治理阶段性考核节点临近，前瞻产业研究院认为环保行业2017年在政策和监管力度上的利好将延续。
以上论点在2017年一季度业绩上也得到初步体现。2017年一季度环保行业53家上市公司整体实现营收263.46亿元，同比增长26.62%;实现净利润38.32亿元，同比增长58.17%。环保行业季节性较强，业绩确认多集中在下半年。
环保行业上市公司营收及净利润变化情况
数据来源：前瞻产业研究院整理
2016年环保行业整体毛利率为30.83%，同比下降0.75个百分点;净利率为13.81%，同比下降0.35个百分点。自2010年以来，行业利润水平基本保持高位小幅波动的状态。
虽然2016年行业净利率略有下降，但整体盈利能力企稳回升，2016年ROE为8.85%，同比增加0.29个百分点。2016年政策刺激下行业订单加速释放，使得公司营业收入增速长期低于资产增速的状况得到改善，资产周转率得以企稳;同时，环保企业融资需求增加推升权益乘数抬头(2016年环保行业资产负债率为52.40%，仍处于适中水平)，双重作用下行业盈利能力企稳回升。
环保行业整体利润水平高位小幅波动
数据来源：前瞻产业研究院整理
环保行业2016年经营性现金净流量为151.59亿元，同比下降0.92%，虽然绝对值较高，但在营收中的占比仅12.43%，位于近几年低位，整体上看，行业经营性现金流仍然较弱;同时，行业应收账款持续增长，2016年为416.04亿元，占营业收入比例升至34.10%的历史高点。
前瞻产业研究院发布的《环保行业发展前景与投资预测分析报告》认为对环保行业经营性现金流和应收账款不应过于悲观，主要理由如下：
1)从应付账款占营收比例来看，近几年持续上升，与应收占比差距一直在收窄，这也说明环保企业对上游供应商的议价能力有所提升，行业经营性净现金流情况有望好转;
2)环保行业下游客户以政府和钢铁、电力等大型企业为主，下游客户信用度相对较高，而且PPP项目纳入财政预算也对行业形成利好。
