煤价上涨动力减弱
从供应来看，据CCTD中国煤炭市场网监测数据，7月全国原煤产量29438万吨，同比增长8.5%;1-7月累计产量200606万吨，同比增长5.4%。发改委统计数据显示，上半年竣工达产的新增煤产能在9000万吨，下半年还有部分建设项目陆续投产，另外还将对部分优质产能煤矿重新核定生产能力，合计新增产能在2亿-3亿吨。即使考虑去产能因素，也可净增有效产能约2亿吨。
需求方面，中国煤炭市场网数据显示，8月份以来，沿海地区六大主要发电企业的电煤平均日耗回落，由7月27日-31日高点时的日均83.4万吨回落至8月1日-4日的75.3万吨。上述电力企业的电煤库存可用天数随之回升到15.9天的合理水平。
一位多年从事煤炭生意的张某表示，当前晋陕蒙的煤炭供应继续紧张，山西煤价短期可能还会继续上涨。不过，动力煤消费旺季已经快结束，价格回落的可能性正在加大。
“未来一段时期，发电企业的电煤日耗将出现确定性减少的预期，降低了主要发电企业的电煤采购积极性，削弱了动力煤价格上涨的动力。目前动力煤市场的观望气氛增强，价格总体保持平稳。”中国煤炭市场网副总裁李学刚指出，一些支持动力煤供求活跃和现货价格高位运行的短期因素继续存在：一是煤炭进口量持续减少;二是主要发电企业电煤日耗再度增加;三是夏季用电高峰对动力煤需求的超预期增加，淡化了产能释放和产量增加对煤炭市场的影响，同时，安全生产、环境保护等部分制约晋陕蒙等主要产地煤炭产量增加和外销的因素继续存在。
中国能源研究会常务副理事长周大地认为，今年煤炭消费确实有所反弹，供需有一定的变化，但炒作的因素比实际供需因素更大，倒煤、存煤的现象仍然存在。今年下这么多雨，水电肯定会反弹。在水电的替代作用下，煤炭需求将逐步下降。
找焦网高级分析师李廷认为，今年以来，供应相对不足仍是煤炭市场矛盾的主要方面，“保供应、稳价格”成为相关部门调控煤炭市场的主基调。预计未来煤炭产能将继续稳步释放，煤炭供应压力将有所缓解。但随着东部和南方部分煤炭产能关闭退出、环渤海港口集体禁止汽运煤集港、进口煤数量被限制以及煤炭需求的阶段性回升，后期铁路运力将再度成为影响煤炭市场的关键因素，相关用煤企业应提早做好相关准备，相关调控部门也需高度重视。
火电利润全线下滑
煤价节节攀升，电企盈利堪忧。上市公司半年度业绩显示，多家发电企业业绩下滑甚至亏损。
中电联近日发布的《2017年上半年全国电力供需形势分析预测报告》称，上半年全国煤炭供需平衡偏紧，各环节库存下降，电煤价格高位上涨，煤电企业燃料成本大幅攀升，大部分发电集团煤电板块持续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。预计下半年电煤供应将延续平衡偏紧局势，电煤价格继续高位运行，市场交易电量降价幅度较大且规模继续扩大，发电成本难以有效向外疏导，预计煤电企业将持续亏损，发电企业生产经营继续面临严峻挑战。
“现在发电厂日子确实比较难过，主要有两个因素，一是燃料价格上涨导致成本上升，二是电力市场虽然有所恢复，但电力供应能力过剩的情况还是比较严重。”周大地指出，需要从市场布局平衡出发，抓紧推进供给侧结构性改革，淘汰落后产能。此外，电煤重组也可以一定程度上抑制投机性煤价上涨。
电企重组大势所趋
针对日趋严峻的煤电博弈现状，发改委、工信部等16部委日前联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》。《意见》提出，要积极推进重组整合。鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，加强煤炭、电力企业中长期合作，稳定煤炭市场价格;支持优势企业和主业企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源。
电力和煤炭行业也是国企改革重组的焦点。按照国资委的计划，央企将在今年内通过重组整合减少到100家以内，尤其是钢铁、煤炭、火电业务整合要加快推进。
中国企业研究院执行院长李锦表示，电力企业重组是解决同质化竞争、化解过剩产能的必由路径。实施重组的模式大体分为“电企之间横向兼并重组”、“煤电按产业链上下游联姻”、“央企兼并地方国企”三种。
李锦指出，现在从事电力生产的“五大四小”都是国有企业。“五大”指华能、大唐、华电、国电、国家电投，“四小”指国投电力、国华电力、华润电力、中广核。九家同质化的企业参与同质化的竞争显然是不合适的，重组势在必行。神华与国电、国家电投与华能分别整合重组后，可能会在集团内部进行业务优化，让相对落后的产能适时退出。神华与国电集团重组方案一旦确定，华能、大唐、国电、国电投，及中核、中广核等电企之间开展同业整合的可能性会更大。
东方金诚电力行业高级分析师刘贵鹏认为，以具有优势资源的煤炭企业与火电企业组成煤电一体化经营实体将成为常态，地方政府亦将大力推动辖区内的煤电企业重组整合资源，跨区域的重组整合也有可能出现。火电企业如成功实现煤电重组整合，煤电经营一体化程度将大幅提升，有效提升平抑煤炭和电力价格波动的能力，形成煤电企业的核心竞争力。以具有资源优势的企业牵头实施煤电重组整合，为消化过剩产能、淘汰火电领域落后产能、“僵尸企业”退出提供了空间。
